再谈冬储：揭秘今年重庆铜管冬储背后逻辑

 再谈冬储：揭秘今年重庆铜管冬储背后逻辑

   冬储是重庆铜管市场每年都绕不开的话题。对北方铜厂而言，冬储是铜厂在需求淡季保持连续生产的必要手段；对铜贸商而言，冬储是其在充满不确定性的背景下与市场博弈的手段。而决定是否冬储的前提，是在预期收益与潜在风险之间的取舍与平衡。

    铜材冬储是每年12月至来年1月的市场关注点之一，重庆铜管冬储的节奏在相当程度上影响节前累库和去库的幅度。梳理往年的铜材冬储总结发现，包括贸易商在内的中下游在进行冬储时会考虑一系列因素。如贸易商会主动根据价格周期、春节前价格走势以及盘面价格来决策，但也有一些因素“迫使”贸易商被动进行冬储，如铜厂产量和铜厂政策等。反过来，贸易商冬储也会对影响春节后的铜材市场行情。

    所谓冬储，指的是因季节和节日因素导致下游需求锐减，供给出现阶段性过剩，需要中间商留一些库存以备来年开春销售的操作模式。

    重庆铜管贸商冬储的类型主要有以下三类：一是主动型冬储，即铜贸商主动囤积部分铜材资源，以备来年销售盈利。二是被动型冬储，即铜贸商与铜厂签订经销协议，每月有固定的销售计划，因冬季、节假日下游需求停滞，形成了被动型冬储。三是混合型冬储，即既有被动型冬储的经销计划，也有主动型冬储的预期。